美联储加息如期落地，中资美元债续跌——海通固收海外债周报（姜珮珊、方欣来）

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投资要点：

美国新增非农就业好于预期。美国3月JOLTS职位空缺再创历史新高，达到1154.9万，较去年12月创下的历史新高1144.8万增加10万；美国4月ADP就业人数增加24.7万人，创2021年2月以来最小就业人数增幅；美国3月贸易逆差1098亿美元，为纪录最大逆差，预期逆差1070亿美元；美国4月ISM非制造业PMI为57.1，低于前值和预期；美国至4月30日当周初请失业金人数20万人，高于预期，前值18.1万人；至4月23日当周续请失业金人数138.4万人，低于预期，前值140.3万人；美国4月失业率3.6%，与上一月持平。美国4月季调后非农就业人口新增42.8万人，预期增39.1万人，前值增43.1万人。

美联储50BP加息如期落地，后续节奏表态偏鸽，但CME显示6月加息75bp概率仍高。5月5日，美联储将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，为2000年以来首次大幅加息50个基点，符合市场预期；美联储FOMC声明显示，6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表；三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元（600亿美元美国国债+350亿美元MBS）；美联储主席鲍威尔表示，FOMC认为在接下来的几次会议上，加息50个基点是可能的，可能会在加息50个基点之后加息25个基点，75个基点的加息并不值得考虑；截至5月7日，据CME“美联储观察”，美联储6月加息75BP的概率为82.9%，到7月份累计加息125BP的概率为82.7%，累计加息100BP的概率为17.1%。

美国。主权债：1Y美债小幅上涨，其余关键期限美债下跌。22/4/29-22/5/6，1Y美债利率下行2bp至2.08%， 2Y、3Y、5Y、7Y美债利率分别上行2bp、7bp、14bp、19bp，10Y美债利率大幅上行23BP至3.12%；10Y-2Y美债利差大幅走阔21bp至40bp。信用债：投资级债券指数、高收益债指数下跌。

欧洲。主权债：法国、德国债市下跌，长短端利率均上行；英国债市分化，短端利率下行，长端利率上行。信用债：投资级债券指数、高收益债指数均下跌。

亚洲。主权债：中国、日本债市分化，短端利率上行，长端利率下行；韩国债市下跌，长短端利率均上行；新加披债市分化，短端利率下行，长端利率上行。信用债：中债信用债总指数上涨，新兴国家（除日本）非投资级指数、日本公司债指数、新兴国家（除日本）投资级指数下跌。

新兴市场。主权债：俄罗斯、巴西、印度、土耳其债市下跌，长短端利率均上行；南非债市分化，短端利率下行，长端利率上行；墨西哥短端利率下行；巴基斯坦长端利率上行。信用债：投资级非主权债指数、高收益债指数均下跌。

中资美元债：投资级收益率平均上行，投机级价格平均下跌。投资级中资美元债收益率平均上行4.75BP，投机级中资美元债价格平均下跌0.19%

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1.主权债和信用债市场周度观察

2.各市场经济数据周度观察

3.中资美元债周度观察

3.1中资美元债：投资级收益率平均上行，投机级价格平均下跌

上周投资级中资美元债收益率平均上行。根据我们的样本库，5月6日投资级中资美元债（非金融债）收益率与4月29日相比平均上行4.75BP。具体来看，3年期及以下债券收益率平均上行1.4BP，3-5年期债券收益率平均上行9.9BP，7年期及以上期限的债券收益率平均上行22.25BP。

上周投机级中资美元债价格平均下跌0.19%。具体来看，投机级中资美元债发行人的价格平均下跌。价格下跌幅度最大的发行人为合景泰富集团，价格上涨幅度最大的发行人为中梁控股。

3.2新兴市场美元债发行情况

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